Íslenska hag­kerfið er að öllum lík­indum á leið í „mjúka lend­ing­u“, ef til sam­dráttar kem­ur, þar sem stoðir íslenska hag­kerf­is­ins er sterk­ari nú en fyrir rúmum ára­tug, fyrir hrun fjár­mála­kerf­is­ins. Skuldir eru mun minni, og fjár­mála­kerfið er bæði ein­fald­ara, minna og með mun heil­brigð­ari efna­hag, og getur tek­ist á við nið­ur­sveiflu í hag­kerf­in­u. 

Þetta segir Gylfi Zoega, pró­fessor í hag­fræði við Háskóla Íslands og nefnd­ar­maður í pen­inga­stefnu­nefnd Seðla­banka Íslands, í ítar­legri grein um stöðu efna­hags­mála, í nýj­ustu útgafu Vís­bend­ing­ar, sem kemur til áskrif­enda í dag. 

Í grein­inni rekur hann meðal ann­ars mögu­legar afleið­ingar þess, að til sam­dráttar komi í ferða­þjón­ustu. „Þótt mögu­legt sé að skyndi­legur sam­dráttur verði í ferða­þjón­ustu þá eru góðar líkur á að hinu langa hag­vaxt­ar­ferli muni ljúka með „mjúkri lend­ing­u.“ Einnig er víst að því ljúki ekki ­með gjald­eyr­is­kreppu eins og raunin var oft á árum áður. Reyndar eru líkur á að unnt verð­i að bregð­ast við nið­ur­sveiflu með vaxta­lækkun vegna þess að ekki muni þurfa að beita vöxtum til þess að halda uppi gengi krón­unnar vegna hins mikla við­skipta­af­gangs sem ver­ið hef­ur, góðrar skulda­stöðu erlend­is, þess að óvarðir aðilar skulda ekki í erlendum myntum og ­vegna þess að verð­bólgu­vænt­ingar virðst hafa góða kjöl­fest­u. Toppur upp­sveifl­unnar sem nú er að dala var árið 2016 en þá var hag­vöxtur mældur sem hlut­falls­legur vöxtur VLF 7,5%. Sam­kvæmt nýj­ustu tölum Hag­stof­unnar var 3,6% hag­vöxt­ur árið 2017 og Seðla­bank­inn spáir 3,3% hag­vexti í ár. Þannig er hag­vöxtur smám saman að ­fær­ast nær þeim vexti sem hag­kerfið getur staðið undir til lengri tíma án þess að verð­bólga ­vaxi. Minni hag­vöxtur stafar af því að hægt hefur á vexti fjár­fest­ingar og einka­neyslu og einnig útflutn­ings. Atvinnu­vega­fjár­fest­ing jókst um 26,4% árið 2916, 4,3% árið 2018 og spáð er sam­drætti í ár. Einnig hægir á útflutn­ingi vöru og þjón­ustu sem var 10,9% árið 2016, 4,8% 5 árið 2017 og spáð er að verði 3,3% í ár. Einka­neysla jókst um 7,1% árið 2016, um 7,8% árið 2017 og spáð er að hún vaxi um 6,4% í ár og 3, 8% árið 2019. Af þessu leiðir að hag­kerfið virð­ist stefna í mjúka lend­ingu þar sem vöxtur atvinnu­greina er ­jafn­ari og aðrar greinar en ferða­þjón­usta og sjáv­ar­út­vegur fá svig­rúm til þess að blómstra,“ segir meðal ann­ars í grein Gylfa.

Hér má ger­ast áskrif­andi að Vís­bend­ingu.