Hugsum First North markaðinn upp á nýtt

Baldur Thorlacius viðskiptastjóri skrifar um tækifæri fyrir lítil fyrirtæki að skrá sig á Nasdaq First North á Íslandi. Fyrirtæki sem gætu jafnvel átt meira erindi við almenning en fagfjárfesta og standa frammi fyrir spennandi tækifærum til vaxtar.

Auglýsing

Á síð­ast­liðnum árum hafa stjórn­völd, að frum­kvæði Nas­daq Iceland og ann­arra hag­að­ila, náð góðum árangri í að aðlaga inn­lenda lög­gjöf svo mark­aðir eins og Nas­daq First North geti betur þjónað hlut­verki sínu, sem er að vera öfl­ugur fjár­mögn­un­ar­vett­vangur fyrir smærri fyr­ir­tæki. Má þar helst nefna auknar heim­ildir líf­eyr­is­sjóða til að fjár­festa á Nas­daq First North og rýmkaðar und­an­þágu­heim­ildir frá gerð lýs­inga við almenn útboð (þ.e. hluta­bréfa­út­boð til almenn­ings).

Þrátt fyrir fjölgun fyr­ir­tækja og ört vax­andi áhuga virð­ist Nas­daq First North engu að síður glíma við ákveð­inn ímynd­ar­vanda. Rangar stað­hæf­ingar um mark­að­inn hafa verið end­ur­teknar í sífellu og fyrir vikið öðl­ast sjálf­stætt líf, sem ein­hvers­konar „stað­reynd­ir“. Telur und­ir­rit­aður ástæðu til þess að staldra við og leið­rétta nokkrar þeirra.

Rang­færsla 1: „Mark­að­ur­inn er bara fyrir stór fyr­ir­tæki“.

Stað­reyndin er sú að mark­aðsvirði 41% þeirra fyr­ir­tækja sem skráð voru á Nas­daq First North á Norð­ur­lönd­unum í lok árs­ins 2017 var undir 2 ma. kr. Mark­aðsvirði 29% þeirra var á bil­inu 2 – 5 ma. kr. Ein­ungis 13% þeirra var yfir 10 ma. kr. virði. Helm­ingur þeirra  fyr­ir­tækja sem komu ný inn á First North á árinu 2017 voru með 19 stöðu­gildi eða færri. Um þriðj­ungur þeirra var með færri en 10 stöðu­gildi og ein­ungis fjórð­ungur með yfir 50 stöðu­gildi.

Auglýsing

Rang­færsla 2: „Fyr­ir­tæki þurfa að skila hagn­aði áður en þau fara á mark­að“.

Stað­reyndin er sú að 70% þeirra fyr­ir­tækja sem komu ný inn á Nas­daq First North á árinu 2017 skil­uðu tapi árið áður. Mið­gildi hagn­aðar þeirra var tap að fjár­hæð 71 m. kr. Mið­gildi árs­tekna þeirra var 115 m. kr. og um 48% þeirra voru með undir 100 m. kr. í árs­tekj­ur. Þetta eru því fyr­ir­tæki sem stefna á að vaxa og bjóða almenn­ingi að taka þátt í þeirri veg­ferð með sér.

Rang­færsla 3: „Al­menn útboð henta ekki litlum fyr­ir­tækj­u­m“.

Stað­reyndin er sú að ein­stak­lingar eru ríkj­andi í við­skiptum á Nas­daq First North. Stórir alþjóð­legir bankar og fag­fjár­festar eru aftur á móti ríkj­andi í við­skiptum með hluta­bréf stór­fyr­ir­tækja.  Þessu til stuðn­ings má benda á að tvö umfangs­mestu fjár­mála­fyr­ir­tækin í við­skiptum á Nas­daq First North á Norð­ur­lönd­un­um, sem sam­eig­in­lega eru með um 50% mark­aðs­hlut­deild, gera nær ein­ungis út á við­skipti ein­stak­linga. Hlut­deild þess­ara sömu fjár­mála­fyr­ir­tækja í við­skiptum með stór­fyr­ir­tæki er undir 5%. M.ö.o. lítil fyr­ir­tæki reiða sig á litla fjár­festa og eru almenn útboð því kjörin við fjár­mögnun slíkra fyr­ir­tækja.

Rang­færsla 4. „Mark­aður fyrir lítil fyr­ir­tæki getur aldrei þrif­ist á Ísland­i“.

Stað­reyndin er sú að mið­gildi veltu­hraða smærri fyr­ir­tækja á hluta­bréfa­mark­aði Nas­daq Iceland var 70% árið 2017, í sam­an­burði við 19 – 38% á hinum kaup­höllum Nas­daq Nor­dic og Oslo Børs. Með öðrum orðum virð­ast vera betri for­sendur fyrir við­skiptum með lítil fyr­ir­tæki á Íslandi heldur en á hinum Norð­ur­lönd­un­um, sem þó telj­ast nokkuð góð á þennan mæli­kvarða.

Fjölga þarf litlum fyr­ir­tækjum á Nas­daq First North á Íslandi. Fyr­ir­tækjum sem gætu jafn­vel átt meira erindi við almenn­ing en fag­fjár­festa og standa frammi fyrir spenn­andi tæki­færum til vaxt­ar. Til þess að hjálpa þeim að grípa slík tæki­færi hefur Nas­daq Iceland nú hrint í fram­kvæmd verk­efn­inu „Nas­daq First North – næsta skref“, sem miðar að því að aðstoða fyr­ir­tæki við að und­ir­búa sig undir frek­ari vöxt og mögu­lega skrán­ingu á mark­að, þeim að kostn­að­ar­lausu. Verk­efnið verður unnið í sam­starfi við Íslands­banka, KPMG, Logos og Nýsköp­un­ar­sjóð atvinnu­lífs­ins. Stefnir í afar góða þátt­töku og verður því spenn­andi að fylgj­ast með fram­hald­inu.

Styrkir þú Kjarnann?

Kjarninn reiðir sig á framlög lesenda. Með því að styrkja Kjarnann mánaðarlega tekur þú þátt í að halda úti öflugum fjölmiðli.

Kjarninn hefur verið til taks fyrir kröfuharða lesendur í sjö ár og býður almenningi upp á vandaða umfjöllun þar sem áhersla er á gæði og dýpt.  

Ef þú ert nú þegar styrkjandi leyfum við okkur að benda á að hægt er að óska eftir að hækka styrkinn með því að senda póst á takk@kjarninn.is


Já takk, ég vil styrkja Kjarnann!
Þórólfur Guðnason sóttvarnalæknir.
Smitum og innlögnum fjölgað í Danmörku
Sjáanleg áhrif afléttinga sóttvarnaaðgerða í nágrannalöndunum eru misjöfn sem helgast m.a. af hlutfalli bólusettra og fjölda sýna sem tekin eru. Í Englandi og Danmörku, sem fyrst riðu á vaðið, eru blikur á lofti.
Kjarninn 19. október 2021
Árni Finnsson
Á vonarvöl?
Kjarninn 19. október 2021
Sjókvíareldi á Vestfjörðum.
Framleiðsla í fiskeldi jókst um 169 prósent milli 2016 og 2020
Tekjur fiskeldisfyrirtækja hafa tvöfaldast frá 2016 og útflutningsverðmæti afurða þeirra hafa þrefaldast. Launþegum í geiranum hefur hins vegar ekki fjölgað nálægt því jafn mikið, eða um 32 prósent á sama tímabili.
Kjarninn 19. október 2021
Bensínverð ekki verið hærra síðan 2012
Verðið á heimsmarkaði með olíu hefur margfaldast frá vorinu 2020. Það hefur skilað því að viðmiðunarverð á bensíni á Íslandi hefur einungis einu sinni verið hærra í krónum talið.
Kjarninn 19. október 2021
Svandís Svavarsdóttir heilbrigðisráðherra.
Öllum sóttvarnaraðgerðum innanlands verði aflétt eftir mánuð
Frá og með morgundeginum mega 2.000 manns koma saman, grímuskyldu verður aflétt og opnunartímar skemmtistaða lengjast um klukkustund. Svo er stefnt á afléttingu allra aðgerða eftir fjórar vikur.
Kjarninn 19. október 2021
Þjóðhættir
Þjóðhættir
Þjóðhættir – Íslenskir fjárhundar og endurvinnsla textíls
Kjarninn 19. október 2021
Sjávarútvegurinn greiddi sér 21,5 milljarða króna í arð í fyrra
Hagur sjávarútvegsfyrirtækja landsins, samtala arðgreiðslna og aukins eigin fjár þeirra, hefur vænkast um meira en 500 milljarða króna frá bankahrun. Geirinn greiddi sér meira út í arð í fyrra en hann greiddi í öll opinber gjöld.
Kjarninn 19. október 2021
Ásýnd fyrirhugaðrar uppbyggingar á Orkureitnum séð frá Suðurlandsbraut.
Reitir selja uppbyggingarheimildir á Orkureit á hátt í fjóra milljarða
Félagið Íslenskar fasteignir ehf. mun taka við uppbyggingunni á hinum svokallaða Orkureit á milli Ármúla og Suðurlandsbrautar af Reitum. Áætlaður söluhagnaður Reita af verkefninu er um 1,3 milljarðar króna.
Kjarninn 19. október 2021
Meira úr sama flokkiAðsendar greinar