Hugsum First North markaðinn upp á nýtt

Baldur Thorlacius viðskiptastjóri skrifar um tækifæri fyrir lítil fyrirtæki að skrá sig á Nasdaq First North á Íslandi. Fyrirtæki sem gætu jafnvel átt meira erindi við almenning en fagfjárfesta og standa frammi fyrir spennandi tækifærum til vaxtar.

Auglýsing

Á síð­ast­liðnum árum hafa stjórn­völd, að frum­kvæði Nas­daq Iceland og ann­arra hag­að­ila, náð góðum árangri í að aðlaga inn­lenda lög­gjöf svo mark­aðir eins og Nas­daq First North geti betur þjónað hlut­verki sínu, sem er að vera öfl­ugur fjár­mögn­un­ar­vett­vangur fyrir smærri fyr­ir­tæki. Má þar helst nefna auknar heim­ildir líf­eyr­is­sjóða til að fjár­festa á Nas­daq First North og rýmkaðar und­an­þágu­heim­ildir frá gerð lýs­inga við almenn útboð (þ.e. hluta­bréfa­út­boð til almenn­ings).

Þrátt fyrir fjölgun fyr­ir­tækja og ört vax­andi áhuga virð­ist Nas­daq First North engu að síður glíma við ákveð­inn ímynd­ar­vanda. Rangar stað­hæf­ingar um mark­að­inn hafa verið end­ur­teknar í sífellu og fyrir vikið öðl­ast sjálf­stætt líf, sem ein­hvers­konar „stað­reynd­ir“. Telur und­ir­rit­aður ástæðu til þess að staldra við og leið­rétta nokkrar þeirra.

Rang­færsla 1: „Mark­að­ur­inn er bara fyrir stór fyr­ir­tæki“.

Stað­reyndin er sú að mark­aðsvirði 41% þeirra fyr­ir­tækja sem skráð voru á Nas­daq First North á Norð­ur­lönd­unum í lok árs­ins 2017 var undir 2 ma. kr. Mark­aðsvirði 29% þeirra var á bil­inu 2 – 5 ma. kr. Ein­ungis 13% þeirra var yfir 10 ma. kr. virði. Helm­ingur þeirra  fyr­ir­tækja sem komu ný inn á First North á árinu 2017 voru með 19 stöðu­gildi eða færri. Um þriðj­ungur þeirra var með færri en 10 stöðu­gildi og ein­ungis fjórð­ungur með yfir 50 stöðu­gildi.

Auglýsing

Rang­færsla 2: „Fyr­ir­tæki þurfa að skila hagn­aði áður en þau fara á mark­að“.

Stað­reyndin er sú að 70% þeirra fyr­ir­tækja sem komu ný inn á Nas­daq First North á árinu 2017 skil­uðu tapi árið áður. Mið­gildi hagn­aðar þeirra var tap að fjár­hæð 71 m. kr. Mið­gildi árs­tekna þeirra var 115 m. kr. og um 48% þeirra voru með undir 100 m. kr. í árs­tekj­ur. Þetta eru því fyr­ir­tæki sem stefna á að vaxa og bjóða almenn­ingi að taka þátt í þeirri veg­ferð með sér.

Rang­færsla 3: „Al­menn útboð henta ekki litlum fyr­ir­tækj­u­m“.

Stað­reyndin er sú að ein­stak­lingar eru ríkj­andi í við­skiptum á Nas­daq First North. Stórir alþjóð­legir bankar og fag­fjár­festar eru aftur á móti ríkj­andi í við­skiptum með hluta­bréf stór­fyr­ir­tækja.  Þessu til stuðn­ings má benda á að tvö umfangs­mestu fjár­mála­fyr­ir­tækin í við­skiptum á Nas­daq First North á Norð­ur­lönd­un­um, sem sam­eig­in­lega eru með um 50% mark­aðs­hlut­deild, gera nær ein­ungis út á við­skipti ein­stak­linga. Hlut­deild þess­ara sömu fjár­mála­fyr­ir­tækja í við­skiptum með stór­fyr­ir­tæki er undir 5%. M.ö.o. lítil fyr­ir­tæki reiða sig á litla fjár­festa og eru almenn útboð því kjörin við fjár­mögnun slíkra fyr­ir­tækja.

Rang­færsla 4. „Mark­aður fyrir lítil fyr­ir­tæki getur aldrei þrif­ist á Ísland­i“.

Stað­reyndin er sú að mið­gildi veltu­hraða smærri fyr­ir­tækja á hluta­bréfa­mark­aði Nas­daq Iceland var 70% árið 2017, í sam­an­burði við 19 – 38% á hinum kaup­höllum Nas­daq Nor­dic og Oslo Børs. Með öðrum orðum virð­ast vera betri for­sendur fyrir við­skiptum með lítil fyr­ir­tæki á Íslandi heldur en á hinum Norð­ur­lönd­un­um, sem þó telj­ast nokkuð góð á þennan mæli­kvarða.

Fjölga þarf litlum fyr­ir­tækjum á Nas­daq First North á Íslandi. Fyr­ir­tækjum sem gætu jafn­vel átt meira erindi við almenn­ing en fag­fjár­festa og standa frammi fyrir spenn­andi tæki­færum til vaxt­ar. Til þess að hjálpa þeim að grípa slík tæki­færi hefur Nas­daq Iceland nú hrint í fram­kvæmd verk­efn­inu „Nas­daq First North – næsta skref“, sem miðar að því að aðstoða fyr­ir­tæki við að und­ir­búa sig undir frek­ari vöxt og mögu­lega skrán­ingu á mark­að, þeim að kostn­að­ar­lausu. Verk­efnið verður unnið í sam­starfi við Íslands­banka, KPMG, Logos og Nýsköp­un­ar­sjóð atvinnu­lífs­ins. Stefnir í afar góða þátt­töku og verður því spenn­andi að fylgj­ast með fram­hald­inu.

Þórarinn Snorri Sigurgeirsson
22. júlí
Kjarninn 22. júlí 2018
Birgir Hermannsson
Klúður Steingríms J. Sigfússonar
Kjarninn 22. júlí 2018
Bás hjá frambjóðanda Danska þjóðarflokksins
10 staðreyndir um Dansk Folkeparti
Danski þingflokksforsetinn Pia Kjærsgaard hefur verið áberandi í umræðunni í síðustu viku vegna hlutverks hennar á fullveldishátíðinni. Pia er þekktust fyrir tengingu sína við flokkinn Dansk Folkeparti, en Kjarninn tók saman tíu staðreyndir um hann.
Kjarninn 22. júlí 2018
Sá mikli uppgangur sem á sér stað á Íslandi útheimtir mikið af nýju vinnuafli. Það vinnuafl þarf að sækja erlendis.
Erlendir ríkisborgarar orðnir 23 prósent íbúa í Reykjanesbæ
Erlendum ríkisborgurum heldur áfram að fjölga á Íslandi. Án komu þeirra myndi íbúum landsins fækka. Mjög mismunandi hvar þeir setjast að. Í Reykjanesbæ voru erlendir ríkisborgarar 8,6 prósent íbúa í lok árs 2011. Nú eru þeir 23 prósent þeirra.
Kjarninn 22. júlí 2018
Klámið í kjallarageymslunum
Í geymslum danska útvarpsins, DR, leynast margar útvarps- og sjónvarpsperlur. Danir þekkja margar þeirra en í geymslunum er einnig að finna efni sem fæstir hafa nokkurn tíma heyrt minnst á, hvað þá heyrt eða séð.
Kjarninn 22. júlí 2018
Ljósmæðrafélagið hefur aflýst yfirvinnubanninu sínu.
Verkfalli ljósmæðra aflýst
Ljósmæðrafélag Íslands hefur samþykkt að aflýsa yfirstandandi yfirvinnubanni í ljósi þess að ríkissáttarsemjari hefur lagt fram miðlunartillögu.
Kjarninn 21. júlí 2018
Björn Leví Gunnarsson
Réttar skoðanir?
Kjarninn 21. júlí 2018
Guðmundur Andri Thorsson
Um kurteisi
Kjarninn 21. júlí 2018
Meira úr sama flokkiAðsendar greinar