Hugsum First North markaðinn upp á nýtt

Baldur Thorlacius viðskiptastjóri skrifar um tækifæri fyrir lítil fyrirtæki að skrá sig á Nasdaq First North á Íslandi. Fyrirtæki sem gætu jafnvel átt meira erindi við almenning en fagfjárfesta og standa frammi fyrir spennandi tækifærum til vaxtar.

Auglýsing

Á síð­ast­liðnum árum hafa stjórn­völd, að frum­kvæði Nas­daq Iceland og ann­arra hag­að­ila, náð góðum árangri í að aðlaga inn­lenda lög­gjöf svo mark­aðir eins og Nas­daq First North geti betur þjónað hlut­verki sínu, sem er að vera öfl­ugur fjár­mögn­un­ar­vett­vangur fyrir smærri fyr­ir­tæki. Má þar helst nefna auknar heim­ildir líf­eyr­is­sjóða til að fjár­festa á Nas­daq First North og rýmkaðar und­an­þágu­heim­ildir frá gerð lýs­inga við almenn útboð (þ.e. hluta­bréfa­út­boð til almenn­ings).

Þrátt fyrir fjölgun fyr­ir­tækja og ört vax­andi áhuga virð­ist Nas­daq First North engu að síður glíma við ákveð­inn ímynd­ar­vanda. Rangar stað­hæf­ingar um mark­að­inn hafa verið end­ur­teknar í sífellu og fyrir vikið öðl­ast sjálf­stætt líf, sem ein­hvers­konar „stað­reynd­ir“. Telur und­ir­rit­aður ástæðu til þess að staldra við og leið­rétta nokkrar þeirra.

Rang­færsla 1: „Mark­að­ur­inn er bara fyrir stór fyr­ir­tæki“.

Stað­reyndin er sú að mark­aðsvirði 41% þeirra fyr­ir­tækja sem skráð voru á Nas­daq First North á Norð­ur­lönd­unum í lok árs­ins 2017 var undir 2 ma. kr. Mark­aðsvirði 29% þeirra var á bil­inu 2 – 5 ma. kr. Ein­ungis 13% þeirra var yfir 10 ma. kr. virði. Helm­ingur þeirra  fyr­ir­tækja sem komu ný inn á First North á árinu 2017 voru með 19 stöðu­gildi eða færri. Um þriðj­ungur þeirra var með færri en 10 stöðu­gildi og ein­ungis fjórð­ungur með yfir 50 stöðu­gildi.

Auglýsing

Rang­færsla 2: „Fyr­ir­tæki þurfa að skila hagn­aði áður en þau fara á mark­að“.

Stað­reyndin er sú að 70% þeirra fyr­ir­tækja sem komu ný inn á Nas­daq First North á árinu 2017 skil­uðu tapi árið áður. Mið­gildi hagn­aðar þeirra var tap að fjár­hæð 71 m. kr. Mið­gildi árs­tekna þeirra var 115 m. kr. og um 48% þeirra voru með undir 100 m. kr. í árs­tekj­ur. Þetta eru því fyr­ir­tæki sem stefna á að vaxa og bjóða almenn­ingi að taka þátt í þeirri veg­ferð með sér.

Rang­færsla 3: „Al­menn útboð henta ekki litlum fyr­ir­tækj­u­m“.

Stað­reyndin er sú að ein­stak­lingar eru ríkj­andi í við­skiptum á Nas­daq First North. Stórir alþjóð­legir bankar og fag­fjár­festar eru aftur á móti ríkj­andi í við­skiptum með hluta­bréf stór­fyr­ir­tækja.  Þessu til stuðn­ings má benda á að tvö umfangs­mestu fjár­mála­fyr­ir­tækin í við­skiptum á Nas­daq First North á Norð­ur­lönd­un­um, sem sam­eig­in­lega eru með um 50% mark­aðs­hlut­deild, gera nær ein­ungis út á við­skipti ein­stak­linga. Hlut­deild þess­ara sömu fjár­mála­fyr­ir­tækja í við­skiptum með stór­fyr­ir­tæki er undir 5%. M.ö.o. lítil fyr­ir­tæki reiða sig á litla fjár­festa og eru almenn útboð því kjörin við fjár­mögnun slíkra fyr­ir­tækja.

Rang­færsla 4. „Mark­aður fyrir lítil fyr­ir­tæki getur aldrei þrif­ist á Ísland­i“.

Stað­reyndin er sú að mið­gildi veltu­hraða smærri fyr­ir­tækja á hluta­bréfa­mark­aði Nas­daq Iceland var 70% árið 2017, í sam­an­burði við 19 – 38% á hinum kaup­höllum Nas­daq Nor­dic og Oslo Børs. Með öðrum orðum virð­ast vera betri for­sendur fyrir við­skiptum með lítil fyr­ir­tæki á Íslandi heldur en á hinum Norð­ur­lönd­un­um, sem þó telj­ast nokkuð góð á þennan mæli­kvarða.

Fjölga þarf litlum fyr­ir­tækjum á Nas­daq First North á Íslandi. Fyr­ir­tækjum sem gætu jafn­vel átt meira erindi við almenn­ing en fag­fjár­festa og standa frammi fyrir spenn­andi tæki­færum til vaxt­ar. Til þess að hjálpa þeim að grípa slík tæki­færi hefur Nas­daq Iceland nú hrint í fram­kvæmd verk­efn­inu „Nas­daq First North – næsta skref“, sem miðar að því að aðstoða fyr­ir­tæki við að und­ir­búa sig undir frek­ari vöxt og mögu­lega skrán­ingu á mark­að, þeim að kostn­að­ar­lausu. Verk­efnið verður unnið í sam­starfi við Íslands­banka, KPMG, Logos og Nýsköp­un­ar­sjóð atvinnu­lífs­ins. Stefnir í afar góða þátt­töku og verður því spenn­andi að fylgj­ast með fram­hald­inu.

Magnús Halldórsson
Skynsamleg veiðigjöld og framþróun í sjávarútvegi
Kjarninn 25. september 2018
Kvóti Ögurvíkur metinn á 14,5 milljarða króna
Hluthafafundur hefur verið boðaður hjá HB Granda 16. október til að ræða kaup félagsins á Ögurvík af Brimi, félagsins sem forstjóri HB Granda, Guðmundur Kristjánsson, á að stærstum hluta.
Kjarninn 25. september 2018
Kristján Þór Júlíusson kynnir nýtt frumvarp á blaðamannafundi í dag.
Álagningu veiðigjalda breytt - Afkomutengingin færð nær í tíma
Töluverðar breytingar verða gerðar á því hvernig veiðigjöld í sjávarútvegi verði innheimt, samkvæmt frumvarpi til laga þar um.
Kjarninn 25. september 2018
N1 mun heita Festi
Hluthafafundur N1 hf. samþykkti í dag nýtt nafn á félagið og starfskjarastefnu sem gerir ráð fyrir lægri kaupaukagreiðslum en áður höfðu verið fyrirhugaðar hjá stjórn félagsins. Björgólfur Jóhannsson kemur nýr inn í stjórn.
Kjarninn 25. september 2018
Hannes segir Breta skulda Íslendingum afsökunarbeiðni
Beiting hryðjuverkalaganna bresku gegn Íslandi var ruddaleg og óþörf aðgerð og bresk stjórnvöld skulda þeim íslensku afsökunarbeiðni vegna hennar. Þetta kemur fram í skýrslu Hannesar Hólmsteins Gissurarsonar sem hann skilaði til fjármálaráðherra í dag.
Kjarninn 25. september 2018
Hefnendurnir
Hefnendurnir
Hefnendurnir CLXX – Miðgarðsormarnir
Kjarninn 25. september 2018
Spá lítilli fjölgun ferðamanna næstu árin
Arion banki segir flugfargjöld einfaldlega of ódýr og að horfur séu á að íslensku flugfélögin borgi með hverjum farþega á þessu ári. Fargjöldin hafi ekki fylgt eldsneytisverði eftir að það tók að hækka í fyrra. Þetta kemur fram í nýrri ferðaþjónuskýrslu.
Kjarninn 25. september 2018
Alþingi
Leggja til að launatekjur undir 300 þúsund verði skattfrjálsar
Flokkur fólksins og Miðflokkurinn leggja fram þingsályktunartillögu um 54 milljarða tilfærslu á skattbyrði, af láglaunafólki og yfir á annars vegar hærri launaða og eignafólk og hins vegar ríkið.
Kjarninn 25. september 2018
Meira úr sama flokkiAðsendar greinar