Búið að skrá sig fyrir öllu sem er til sölu í útboði á hlutum í Arion banka

Allt að 40 prósent hlutur í Arion banka er til sölu í útboði sem lýkur í dag. Fjárfestar hafa skráð sig fyrir öllum þeim hlut. Að mestu er um erlenda sjóði að ræða.

Arion Banki
Auglýsing

Fjár­festar hafa skráð sig fyrir öllum þeim hlutum sem eru til sölu í útboði á bréfum Arion banka og þeirri stækk­un­ar­heim­ild sem er til stað­ar.  Sam­kvæmt skil­málum útboðs­ins var að minnsta kosti 25 pró­sent hlutur í bank­anum til sölu en í mesta lagi 40 pró­sent.

Í til­kynn­ingu til Kaup­hallar vegna þessa er tekið fram að ekki sé búið að taka til­boðum né er búið að taka ákvörðun um útboðs­verð, enda lýkur almennu útboði á Íslandi og í Sví­þjóð ekki fyrr en klukkan 15 í dag. Til­kynn­ingin var send út vegna ábend­ingar frá Fjár­mála­eft­ir­lit­inu.

­Sam­kvæmt upp­lýs­ingum Kjarn­ans hafa erlendir vog­un­ar- og fjár­fest­ing­ar­sjóðir skráð sig fyrir stærstum hluta þeirra bréfa sem eru í boði. Þegar hafa tveir erlendir fjár­fest­ing­ar­sjóð­ir, Milton Asset Mana­gement Limited og Lands­downe Partners hafa skuld­bundið sig til að kaupa hluta­bréf í Arion banka fyrir sam­tals 60,5 millj­­ónir dali, tæp­­lega 6,4 millj­­arða króna. Þeir verða svo­­kall­aðir horn­­steina­fjár­­­festar en þurfa ekki að und­ir­­gang­­ast neinar sölu­hömlur vegna kaupa sinna. Búast má við því að þeir eign­ist á bil­inu 4,4, til 5,2 pró­­sent hlut í bank­an­­um.

Auglýsing
Sölu­verð hluta í Arion banka í yfir­stand­andi útboði hans er er umtals­vert undir bók­­færðu eigin fé bank­ans. Það er, sam­­kvæmt síð­­asta birta upp­­­gjöri, 204 millj­­arðar króna. Miðað við gengið sem verður í útboð­inu verður hlutafé í bank­­anum til sölu á bil­inu 0,6 til 0,7 krónur fyrir hverja krónu af eigin fé. Miðað við það er Arion banki met­inn á 123 til 143 millj­­arða króna. Bank­inn verður næst­verð­­mætasta félag sem skráð verður á íslenskum hluta­bréfa­­mark­aði á eftir Mar­el, en virði þess er 263 millj­­arðar króna. Bréf Arion banka verða tekin til við­skipta í kaup­höllum á Íslandi og Sví­þjóð á föstu­dag, 15.júní.

Grein­endur segja bank­ann met­inn of lágt

Mark­að­ur­inn, fylgi­rit Frétta­blaðs­ins um efna­hags­mál og við­skipti, greinir frá því í dag að grein­endur meti virði bréfa í Arion banka á 18 til 56 pró­sent yfir útboðs­gengi. Þannig verð­leggja sér­fræð­ingar Capacent til að mynda bréf í bank­anum á 0,94 krónur á hlut, sem myndi þýða að heild­ar­virði Arion banka væri 192,4 millj­arðar króna, eða 49,4 til 69,4 millj­örðum króna hærra en útboðs­geng­ið.  

Kaup­­þing, stærsti eig­andi Arion banka, á sem stendur 55,57 pró­­sent hlut í bank­an­­um. Auk þess á Arion banki 9,5 pró­­sent í sjálfum sér. Einn núver­andi eig­enda Arion banka, Attestor Capital, mun einnig selja hluta af eign sinni í útboð­inu fái hann ásætt­an­­legt verð fyr­­ir.

Íslenska ríkið ákvað í aðdrag­anda útboðs­ins að for­­kaups­­réttur rík­­is­ins muni ekki gilda við skrán­ing­una á mark­að. For­­­kaups­­rétt­­ur­inn var tryggður í stöð­ug­­­leika­­­samn­ingi við kröf­u­hafa Arion banka. Sam­­­kvæmt honum virkj­­­ast réttur rík­­­is­ins til að ganga inn í við­­­skipti með hluti í Arion banka ef verðið í þeim við­­­skiptum fer niður fyrir 0,8 krónur á hverja krónu af bók­­­færðu eigin fé Arion banka. Nú er ljóst að verðið í útboð­inu verður tölu­vert undir þeim mörk­­um. En gangi spár grein­ing­ar­að­ila eftir er raun­virði hlut­ana í Arion umtals­vert hærra.

Ætla með arð­semi í tveggja stafa tölu

Síð­­asta upp­­­gjör Arion banka þótti ekki mjög gott. Hagn­aður sam­­­stæðu bank­ans á fyrstu þremur mán­uðum árs­ins 2018 nam 1,9 millj­­­örðum króna sam­an­­­borið við 3,4 millj­­­arða króna á sama tíma­bili 2017. Arð­­­semi eigin fjár var aðeins 3,6 pró­­sent sam­an­­­borið við 6,3 pró­­sent fyrir sama tíma­bil árið 2017, en þetta telst lágt í alþjóð­­­legum sam­an­­­burð­i.

Í skrán­ing­­ar­lýs­ing­u bank­ans segir að Arion banki meti sem svo að rekstur hans hafi þró­­ast með jákvæðum hætti frá því í lok mars 2018. „Hreinar vaxta­­tekjur juk­ust í apr­íl, að hluta til vegna auk­innar verð­­bólgu, sem hefur jákvæð áhrif á vaxta­mun bank­ans þar sem hann á meiri verð­­tryggðar eignir en skuld­­ir. Hreinar vaxta­­tekjur juk­ust einnig vegna end­­ur­greiðslu á skulda­bréfi á fyrsta árs­fjórð­ungi 2018 sem bar til­­­tölu­­lega háa vexti, sem dró úr vaxta­­kostn­aði. Lána­­safn bank­ans hefur stækkað í sam­ræmi við vöxt­inn á fyrsta árs­fjórð­ungi með áfram­hald­andi vexti í hús­næð­is­lán­um, lánum til lít­illa og með­­al­stórra félaga og útlánum til fyr­ir­tækja. Trygg­inga­­starf­­semi bank­ans hefur batnað eftir erf­iðan fyrsta árs­fjórð­ung. Kostn­að­­ar­grunnur hefur fylgt sam­­bæri­­legri þróun og fyrstu þremur mán­uðum árs­ins 2018 og virð­is­rýrnun útlána hefur verið að mestu óbreytt frá lokum fyrsta árs­fjórð­ungs. Verk­efna­­staða á útlána­sviðum og í fyr­ir­tækja­ráð­­gjöf eru í góðum far­­veg­i.“

Í til­­kynn­ingu sem birt var um miðjan maí, þar sem útboðið var boð­að, sagði að mark­mið Arion banka sé að vera með arð­­semi eigin fjár sem sé yfir tíu pró­­sent. Til að ná því er lík­­­legt að breyta þurfi fjár­­­mögnun bank­ans mjög með því að greiða út eigin fé og sækja víkj­andi lán (sett mark­mið er að minnka eig­in­fjár­­hlut­­fall úr 23,6 pró­­sent í 17 pró­­sent), minnka rekstr­­ar­­kostnað umtals­vert (kostn­að­­ar­hlut­­fall er nú 70,8 pró­­sent en sett mark­mið er að ná því undir 50 pró­­sent) t.d. með því að fækka starfs­­fólki og ná hóf­­legum vexti í útlánum sem sé í takti við vöxt í þjóð­­ar­fram­­leiðslu á Íslandi í nán­­ustu fram­­tíð.

Kanntu vel við Kjarnann?

Frjáls framlög lesenda eru mikilvægur þáttur í rekstri Kjarnans. Þau gera okkur kleift að halda áfram að taka þátt í umræðunni á vitrænan hátt og greina kjarnann frá hisminu fyrir lesendur. 

Kjarninn er fjölmiðill sem leggur sig fram við að upplýsa og skýra út það sem á sér stað í samfélaginu með áherslu á gæði og dýpt. 

Okkar tryggð er aðeins við lesendur. Við erum skuldbundin ykkur og værum þakklát ef þið vilduð vera með í að gera Kjarnann enn sterkari. 

Ef þú kannt vel við það efni sem þú lest á Kjarnanum viljum við hvetja þig til að styrkja okkur. Þinn styrkur er okkar styrkur.

Já takk, ég vil styrkja Kjarnann!
Meira úr sama flokkiInnlent