Fyrir rúmu ári síðan skrif­aði ég grein um mik­il­vægi þess að kom­ast í gegnum Covid krís­una án þess að eftir standi gjald­eyr­is­höft og sviðin jörð vafa­samra við­skipta­hátta, mark­aðs­mis­notk­un­ar­mála og inn­herja­svika. Sýna í verki að fjár­mála­mark­að­ur­inn eigi traust skil­ið, sem væri for­senda fyrir því að mark­að­ur­inn gæti sinnt grunn­hlut­verki sínu og hjálpað til við að koma okkur upp úr þess­ari krísu. Með öðrum orð­um: Ekk­ert rugl. 

Það er ekki tíma­bært að hrósa sigri á þess­ari veg­ferð, en sl. ár hefur aftur á móti fyllt mig bjart­sýni og trú að við séum á réttri leið. Ört vax­andi þátt­taka almenn­ings í hluta­bréfa­við­skipt­um, sem kom síð­ast fram í því að 24 þús­und aðilar skráðu sig fyrir hlut í Íslands­banka í nýaf­stöðnu hluta­fjár­út­boði, sýnir að fólk er byrjað að treysta aft­ur. 

Mikil þátt­taka erlendra fjár­festa í útboð­inu, þrátt fyrir að bank­inn sé ein­ungis skráður á hluta­bréfa­markað hér á landi, er sömu­leiðis mikil trausts­yf­ir­lýs­ing. Traust til banka­kerf­is­ins heldur einnig áfram hækka, úr 21 í upp­hafi árs 2020 í 26 í upp­hafi þessa árs, skv. könnun Gallup á trausti til stofn­ana.

Það er stundum talað um að spyrja að leikslok­um. En það eru engin leiks­lok á mark­aðn­um, sem á að vera fram­sýnn og byggja á vænt­ingum og fram­tíð­ar­horfum um alla ókomna tíð. Við þurfum því að standa undir þessu trausti og halda áfram að styrkja það. Við munum seint sjá eftir slíkum áhersl­um.

Vextir eru lágir, fjár­magn til reiðu og hluta­bréfa­verð fer hækk­andi. Fjár­festar hafa jafn­vel kvartað undan skorti á fjár­fest­ing­ar­kost­um. Á sama tíma er atvinnu­leysi sögu­lega hátt og víða virð­ast fyr­ir­tæki skorta fjár­magn. Lausnin hljómar e.t.v. ein­föld, að koma fjár­magn­inu til þeirra fyr­ir­tækja sem vantar fjár­magn svo þau geti ráðið fólk, vaxið og dafn­að. 

En þetta er því miður ekki svo ein­falt. Það eru margar breytur og mikil óvissa þegar kemur að því að meta hvort fyr­ir­tæki sé góður fjár­fest­inga­kost­ur. Hvernig við sjáum hvaða fyr­ir­tæki á fram­tíð­ina fyrir sér, hvaða stjórn­endur færu vel með fjár­magn, hvaða óvissa er til staðar o.s.frv. Gott aðgengi að fjár­magni er því miður ekki alltaf ávísun á vel­gengni. Einn meg­in­til­gangur fjár­mála­mark­aða er að leysa úr svona flækjum – og traust skiptir þar lyk­il­máli. 

Það hefur verið gaman að sjá fyr­ir­tæki eins og PLAY og Solid Clouds taka ákvörðun um að fara á First North vaxt­ar­mark­að­inn til að fjár­magna fram­tíð­ar­á­ætl­anir sín­ar. Fyr­ir­tæki sem eru til í að leggja spilin á borðið og bjóða fólki að taka þátt í veg­ferð­inni með sér. Ég vona ein­dregið að fleiri fyr­ir­tæki íhugi þessa leið á kom­andi miss­erum (en er vissu­lega ekki hlut­laus í þeim efn­um). 

Nú þegar þorri þjóð­ar­innar er orð­inn bólu­settur erum við í dauða­færi til að snúa vörn í sókn. Spýta í lófana, koma fjár­magn­inu „í vinn­u“, eins og stundum er sagt, en passa upp á að vanda okkur og gera þetta þannig að fleiri njóti ágóð­ans ef vel geng­ur. Með öðrum orð­um: Áfram gakk og ekk­ert rugl!

Höf­undur er við­­skipta­­stjóri hjá Nas­daq Iceland.