Telja Marel verulega undirverðlagt á markaði

Greinendur Landsbankans telja verðmiðann á Marel á markaði vera alltof lágan. Rekstur félagsins hefur gengið vel að undanförnu.

marel12.jpg
Auglýsing

Stærsta félagið á íslenskum hluta­bréfar­mark­aði, sé horf til­ ­mark­aðsvirð­is, er Mar­el. Það er nú 171 millj­arður íslenskra króna, sam­kvæmt upp­lýs­ingum á vef Keld­unnar. Í nýju verð­mati hag­ræði­deildar Lands­bank­ans kemur fram, að verð­mið­inn á félag­inu ætt­i að vera um 19,2 pró­sent hærri, eða tæp­lega 205 millj­arðar króna. Gengi bréfa ­fé­lags­ins, eins og það var á mark­aði í lok dags í gær, var 238,5.

Tekju­vöxtur

Í verð­mat­inu, sem Kjarn­inn hefur undir hönd­um, kemur fram fram að það sé mat Lands­bank­ans að gengið á bréfum félags­ins ætti að vera umtals­vert hærra en mark­að­ur­inn sýn­ir, þar sem rekst­ur­inn sé góður og staða verk­efna og pant­ana fyrir næsta ár sé góð. „Mik­ill drif­kraftur hefur verið í tekjum af vara­hlutum og við­gerðum (e. main­ten­ance) á árinu 2016 og eru þær tekjur nú um 40% af heildar tekjum sam­stæð­unn­ar. Ný stór­verk­efni (e. green­fi­eld) á fyrstu 9 mán­uð­u­m árs­ins þró­uð­ust ágæt­lega í kjúklingi en voru lak­ari í kjöti og fiski. Hins veg­ar var við­snún­ingur í kjöti á Q3 ásamt því að stórum samn­ingi var landað á Q4 í fiski. Þessi þróun ásamt skrið­þunga í PMI vísi­tölum og jákvæð­ari tón stjórn­enda ­fyrir kom­andi miss­eri gerir það að verkum að 2017 ætti að vera gott ár fyr­ir­ Mar­el. Við gerum ráð fyrir 5,0% vexti tekna (pro forma 3,6%) og 14,6% leið­rétt EBIT, að mestu vegna aukn­ingar í sölu í stór­verkefn­um,“ segir í verð­mat­i Lands­bank­ans.

Hörð sam­keppni

Hér má sjá lista yfir stærstu hluthafa Marels. Eyrir Invest er stærsti hluthafinn, með tæplega 30 prósent hlut.Í grein­ing­unni segir enn fremur að ytri vöxtur sé lík­leg­ur, og jafn­vel nauð­syn­leg­ur, í ljósi þess hvernig staðan hjá sam­keppn­is­að­il­u­m Mar­els hefur þró­ast. „Tölu­vert hefur verið um kaup og sam­ein­ingum hjá helst­u ­sam­keppn­is­að­ilum Mar­els (t.d JBT og Midd­le­by) og þró­unin í þá átt að al­þjóð­legir fram­leið­endur í mat­væla­iðn­aði fækki. Að okkar mati er nauð­syn­leg­t að Marel taka þátt í þeirri þró­un, þó kaup á öðrum fyr­ir­tækjum þurfa ekki að vera á sömu stærð­argráðu og MPS. Frek­ari kaup myndu lík­lega styðja Marel í þeim ­geirum sem þeir eru með minnsta (má jafn­vel orða ver­sta) starf­semi, t.d. í á­fram­vinnslu (e. further process­ing) og frum­vinnslu í fiski, þó ann­ars­konar stra­tegísk ­kaup eru ekki úti­lok­uð,“ segir í verð­mat­inu.

Auglýsing

Gott gengi

Efna­hagur Mar­els hefur styrkts nokkuð á und­an­förnu ári, en í lok þriðja fjórð­ungs á þessu ári námu heild­ar­eignir félags­ins tæp­lega 1,4 millj­örðum evra, eða sem nemur um 172 millj­örðum króna. Eigið fé félags­ins nam 505 millj­ónum evra á sama tíma, eða sem nemur um 62 millj­örðum króna.

Eins og greint var frá í frétta­skýr­ingu á vef Kjarn­ans á dög­un­um, þá hefur mark­aðsvirði stærstu félag­anna í kaup­höll­inni, Mar­els, Öss­urar og Icelanda­ir, lækkað umtals­vert upp á síðkast­ið. Vegur Icelandair er þar þyngst, en mark­aðsvirði þess hefur fallið um meira en 70 millj­arða á síð­ustu sex mán­uð­um. Lík­legt er að styrk­ing krón­unnar sé áhrifa­valdur í þess­ari ­þró­un, enda efna­hagur fyrr­nefndra fyr­ir­tækja í erlendri mynt. 

Styrking krónunnar hefur verið umtalsverð á síðustu mánuðum.

Vilt þú vera með?

Frjálsir, hugrakkir fjölmiðlar eru ómetanlegir en ekki ókeypis. Kjarninn reiðir sig á framlög lesenda og með því að styrkja Kjarnann mánaðarlega tekur þú þátt í að halda úti öflugum fjölmiðli.

Kjarninn hefur verið til taks fyrir kröfuharða lesendur í sjö ár og við ætlum að standa vaktina áfram og bjóða almenningi upp á vandaða umfjöllun þar sem áhersla er á gæði og dýpt.  

Fyrir þá lesendur sem nú þegar eru stoltir styrkjendur Kjarnans þá leyfum við okkur að benda á að hægt er að óska eftir að hækka styrkinn með því að senda póst á takk@kjarninn.is


Já takk, ég vil styrkja Kjarnann!
Verksmiðjutogarinn Heinaste er búinn að fara í slipp og heitir nú Tutungeni.
Árs kyrrsetningu lokið og togari seldur en andvirðinu haldið eftir í Namibíu
Samherji sagði frá því í vikunni að togarinn Heinaste væri laus úr vörslu namibískra yfirvalda og hefði verið seldur í þokkabót. Ekki fylgdi þó fréttatilkynningu fyrirtækisins að söluandvirðinu yrði haldið sem tryggingu á bankareikningi í Namibíu.
Kjarninn 5. desember 2020
Magn kókaíns í frárennsli höfuðborgarinnar fjórfaldaðist milli áranna 2016 og 2018. Í sumar hafði verulega dregið úr því miðað við apríl í fyrra.
Mun minna kókaín í skólpinu í kórónuveirufaraldri
Kórónuveirufaraldurinn hefur breytt mynstri fíkniefnanotkunar í Reykjavík, segir doktorsnemi sem hefur í fimm ár rannsakað magn ólöglegra fíkniefna í frárennsli borgarinnar. Magn kókaíns í skólpinu var 60 prósent minna í júní en í apríl í fyrra.
Kjarninn 5. desember 2020
Rússneska bóluefnið Spútnik V er á leið í dreifingu. Um helgina geta Moskvubúar í forgangshópum fengið fyrri sprautu sína.
Spútnik sprautað í Rússa: Hefja bólusetningu í stórum stíl eftir helgi
Um helgina hefjast bólusetningar á forgangshópum í Moskvu með bóluefninu Spútnik V. Tvær milljónir skammta eru sagðar til. Reuters-fréttastofan segir suma ríkisstarfsmenn upplifa þrýsting um að taka þátt í klínískum tilraunum á virkni bóluefnisins.
Kjarninn 4. desember 2020
Sigurjón Njarðarson
Fullveldið
Kjarninn 4. desember 2020
Haukur Logi Karlsson
Innansveitarkronikan og evrópska réttarríkið
Kjarninn 4. desember 2020
Notkun reyktóbaks og rafrettna ekki tengd við alvarlegri einkenni COVID-19
Niðurstöður nýrrar rannsóknar á Íslandi sýna ekki fram á aukið algengi eða alvarleika COVID-19 sjúkdóms meðal notenda reyktóbaks eða rafrettna en benda til tengsla lungnasjúkdóma við alvarlegri einkenni.
Kjarninn 4. desember 2020
Konur ættu að hafa rétt til þess að hverfa frá störfum sínum eftir 36 vikna meðgöngu að mati Félags íslenskra fæðinga- og kvensjúkdómalækna.
Læknar ítreka að þeim finnst að konur ættu að geta farið í orlof eftir 36 vikur án skerðinga
Fæðinga- og kvensjúkdómalæknar telja að konur ættu að hafa rétt til að fara í orlof eftir 36 vikna meðgöngu, án þess að orlof eftir fæðingu skerðist. Starfshópur heilbrigðisráðherra um stefnumótun í barneignarþjónustu er einróma á sömu skoðun.
Kjarninn 4. desember 2020
Tólf ný smit – allir í sóttkví
Allir sem greindir voru með kórónuveiruna í gær innanlands voru í sóttkví. Eftir fjölgun smita í síðustu viku hefur þeim fækkað jafnt og þétt síðustu daga.
Kjarninn 4. desember 2020
Meira eftir höfundinnMagnús Halldórsson
Meira úr sama flokkiFréttaskýringar
None